Credit Manager Magazine 9/2021

24 CREDIT MANAGER MAGAZINE WRZESIEŃ / SEPTEMBER 2021 Gospodarka jak po wojnie i to pewien problem W II kwartale 2020 r. zanotowaliśmy ponad 12-proc. spadek globalnego PKB, największy od II wojny światowej. Cały zeszły rok zamknął się jednak tylko na 3,4-proc. minusie. Ceną jest największe od wojny zadłużenie – zauważa Bank Rozrachunków Międzynarodowych (BIS). Marek Pielach Dziennikarz Obserwatora Finansowego, specjalizuje się w makroekonomii i finansach publicznych Autorzy rocznego raportu BIS przyznają, że ożywienie w gospodarce po szoku pande- micznym zaskoczyło skalą. Największa w tym zasługa konsumentów, którzy tłumnie ruszy- li na zakupy. Nabywali nie tylko towary, ale i aktywa – w tym domy i akcje. Pieniądze mieli dzięki oszczędnościom i zasiłkom od rządów oraz dzięki tanim kredytom, bo wiele banków centralnych obniżyło stopy procen- towe do zera. Do tego doszedł skup aktywów, prowadzony po raz pierwszy nie tylko w naj- bardziej rozwiniętych gospodarkach. Wszyscy poszli w ślady Banku Japonii, które- go aktywa odpowiadają ponad 130 proc. PKB BIZNES kraju. W IV kwartale 2020 r. Europejski Bank Centralny miał już bilans o równowartości 62 proc. PKB strefy euro, a rynki wschodzące ogólnie zbliżały się do 40 proc. PKB. Bilans Fed odpowiadał 35 proc. PKB Stanów Zjed- noczonych. USA okazały się za to liderem stymulusu fi- skalnego, który łącznie w I kwartale 2021 prze- kraczał 24 proc. PKB z roku 2020. Na drugim miejscuzok.20proc.PKBznalazłasięJaponia, a na trzecim z ok. 16 proc. PKB Wielka Bry- tania. Wśród krajów rozwijających się lide- remwydatków fiskalnych była Brazylia z rów- nowartością niemal 12 proc. PKB z 2020 roku. Duża strata Europy, umiarkowana Chin To morze pieniędzy nie zdołało jednak od- wrócić skutków zamknięcia gospodarek na długie miesiące. BIS porównał rzeczywisty wzrost gospodarczy w I kwartale 2021 roku z prognozami wzrostu na ten okres kreślony- mi w grudniu 2019 roku i wyszło, że najwięk- sza luka jest w strefie euro – prawie 7 pkt. proc. W innych rozwiniętych gospodarkach to 4,8 pkt. proc., a na rynkach wschodzących, z wyłączeniem Chin, 4,27 pkt. proc. W USA luka wynosi nieco ponad 3 pkt. proc., a w sa- mych Chinach tylko 0,59 pkt. proc. Zatem – Photo by Li Yang on Unsplash