Credit Manager Magazine 1/2024

www.creditmanagermagazine.pl STYCZEŃ / JANUARY 2024 46 EDUKACJA „Słabe wyniki, w przypadku choćby jednego ze wskaźników stabilności finansowej, powinno się traktować za poważny sygnał ostrzegawczy przestrzegający przed potencjalnym bankructwem!” STABILNOŚĆ FINANSOWA Na potrzeby analizy radarowej Nagashimy, stabilność finansową poprawnie oszacujemy przy wykorzystaniu sześciu wskaźników finansowych, które przedstawia poniższa tabela. Słabe wyniki, w przypadku choćby jednego z tych wskaźników, powinno się traktować za poważny sygnał ostrzegawczy przestrzegający przed potencjalnym bankructwem! handlową zwyczajowo mają niższy wymiar wskaźnika szybkiego (średnio około 0,30) i nie można tego traktować jako utratę przez nie płynności i stabilności finansowej. Wskaźnik Finansowania aktywów kapitałem własnym ocenia niezależność firmy od zewnętrznych źródeł finansowania, jakimi są np. kredyty bankowe. Jeśli wielkość tego miernika jest niska, firma cierpi na zbyt wysokie pokrycia aktywów ogółem kapitałem własnym osiąga wielkość w granicach 40- 45%. Wskaźnik obciążenia odsetkami porównuje obciążenia odsetkowe firmy w skali roku do rocznego wolumenu sprzedaży. Mniej niż 2% jest dopuszczalne w przypadku firm produkcyjnych, zaś 1% - w przypadku handlowych. Wskaźnik bieżącej płynności finansowej służy do sprawdzenia, czy firma dysponuje odpowiednim potencjałem w posiadanym majątku obrotowym do bieżącego osiągania wpływów gotówki z ich zagospodarowania i wykorzystania tych strumieni do spłaty bieżących zobowiązań wobec dostawców, pracowników, instytucji publicznoprawnych itd. Wskaźnik ten pokazuje możliwości zachowania krótkoterminowej zdolności płatniczej firmy i powinien kształtować się w przedziale od 1,50 do 2,00. Wskaźnik prezentujący relację wartości aktywów trwałych do kapitału stałego ogółem , podobnie jak związany z nim wskaźnik relacji aktywów trwałych do kapitału własnego (nr 4 w wykazie mierników stabilności zamieszczonych w tabeli powyżej), ostrzega o przeinwestowaniu. Stabilność finansowa jest zagwarantowana, gdy inwestycje w aktywa trwałe zostały zrealizowane i są prowadzone w granicach sumy posiadanego kapitału własnego lub kapitału stałego. Negatywnie oceniamy zatem uzależnienie środków trwałych od krótkoterminowych zobowiązań. Wskaźnik szybki można interpretować jako bardziej rygorystyczny w ocenie krótkoterminowej stabilności finansowej niż omawiana wcześniej miara płynności bieżącej. Oparty jest bowiem na wartości aktywów obrotowych o bardziej pieniężnym charakterze, jakimi są należności i inwestycje krótkoterminowe, bez zapasów. Idealna wielkość tego wskaźnika dla firm o charakterze produkcyjnym powinna wynosić około 1,00. Firmy zajmujące się działalnością Nr Nazwa wskaźnika Postać wskaźnika Pozytywnie gdy wskaźnik: 1 Płynność bieżąca Aktywa bieżące / Zobowiązania bieżące Przyjmuje wielkość od 1,50 do 2,00 2 Aktywa trwałe do kapitału stałego Aktywa trwałe / (Kapitał własny + Zobowiązania długoterminowe) Maleje, jest mniejszy od 100% 3 Płynność szybka (Aktywa obrotowe - Zapasy) / Zobowiązania bieżące Przyjmuje wielkość około 1,00 4 Aktywa trwałe do kapitału własnego Aktywa trwałe / Kapitał własny Maleje 5 Finansowanie aktywów kapitałem własnym Kapitał własny / Aktywa ogółem Rośnie lub pozostaje bez zmian, wynosi min. 40% - 45% 6 Wskaźnik obciążenia odsetkami Odsetki / Przychody netto ze sprzedaży Maleje; najlepiej około 2% obciążenia kosztami finansowymi z tytułu odsetek. A to zwiększa jej ryzyko kredytowe, grozi utratą długoterminowej płynności finansowej, zwłaszcza w czasie recesji czy dekoniunktury. Dolna granica bezpieczeństwa finansowego firmy jest osiągnięta wówczas, gdy wskaźnik