Credit Manager Magazine 1/2024

EDUKACJA Nr Nazwa wskaźnika Postać wskaźnika Pozytywnie gdy wskaźnik: 1 Wskaźnik wzrostu (dynamiki) kapitału własnego Kapitał własny (t-1) / Kapitał własny t x 100% Rośnie oraz większy od wskaźnika 2. 2 Wskaźnik wzrostu (dynamiki) zysku netto Zysk netto (t-1) / Zysk netto t x 100% Rośnie oraz większy od wskaźnika 3. 3 Wskaźnik wzrostu (dynamiki) wartości dodanej Wartość dodana (t-1) / Wartość dodana t x 100% Rośnie oraz większy od wskaźnika 4. 4 Wskaźnik wzrostu (dynamiki) przychodów ze sprzedaży Kapitał własny (t-1) / kapitał własny t x 100% Rośnie oraz większy od wskaźnika 5. 5 Wskaźnik wzrostu (dynamiki) aktywów Kapitał własny (t-1) / kapitał własny t x 100% Rośnie oraz większy od wskaźnika 6. 6 Wskaźnik wzrostu (dynamiki) zatrudnienia Kapitał własny (t-1) / kapitał własny t x 100% Rośnie „Jeżeli tempo wzrostu kapitału własnego jest większe od tempa wzrostu zysku netto to niewątpliwie oznacza to wzrost wartości przedsiębiorstwa.” STYCZEŃ / JANUARY 2024 www.creditmanagermagazine.pl 47 ŻRÓDŁA “Ewa Maćkowiak, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Za‐ rządzanie efektywnością finansową współczesnego przedsiębiorstwa a jego wartość, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia nr 47, 2011 Andrzej Kowalczuk, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Analiza konkurencyjności największych podmiotów branży budowlanej z województwa podlaskiego na tle sektora, w oparciu o Radar Naga‐ shimy, Wydział Ekonomii i Zarzadzania, Uniwersytet w Białymstoku, Toruń, 2015 Bossak, J. W., Bieńkowski, W. Miedzynarodowa zdolność konkurencyj‐ na kraju i przedsiębiorstw. Wyzwania dla Polski na progu XXI wieku., Oficyna Wydawnicza SGH w Warszawie, Warszawa, 2005 PERSPEKTYWY WZROSTU Dynamikę rozwoju przedsiębiorstwa w perspektywie piątej ocenia się uwzględniając wskaźniki wzrostu sześciu kategorii ekonomicznych: zysku netto, wartości dodanej, przychodów netto ze sprzedaży, kapitału własnego, aktywów i zatrudnienia. Wzorcowy układ nierówności wzajemnych zależności poszczególnych stóp wzrostu kształtuje się jak obok. Jeśli te nierówności byłyby odwrócone w kilku miejscach lub w całości przedstawionego układu, mogłoby to być symptomem ryzyka wystąpienia poważnych negatywnych konsekwencji dla badanej firmy. A dokładnie? Jeżeli tempo wzrostu kapitału własnego jest większe od tempa wzrostu zysku netto to niewątpliwie oznacza to wzrost wartości przedsiębiorstwa. Jeżeli tempo wzrostu dodanej jest większe od tempa wzrostu przychodów ze sprzedaży, to obserwuje się przyrost lub obniżkę kosztów. Jeżeli tempo wzrostu sprzedaży jest większy od tempa wzrostu aktywów następuje przyrost produktywności majątku. Jeżeli tempo wzrostu aktywów jest większe od tempa wzrostu zatrudnienia, to oznacza zmniejszenie pracochłonności produkcji, wzrost wydajności oraz lepsze wyposażenie w intensywne czynniki produkcji. Dla uporządkowania wiedzy, w tabeli obok prezentujemy formuły oraz interpretacje wskaźników używanych w ocenie perspektyw wzrostu, czyli ostatniej części analizy radarowej Nagashimy. Pamiętajmy: Analiza finansowa nigdy nie wyczerpuje znamion kompletnej analizy kredytowej. Aby dobrze zrozumieć liczby prezentowane w sprawozdaniach finansowych, ale także całościowy profil kredytowy kontrahenta, należy poznać dokładnie jego biznes oraz specyfikę działalności, a także otoczenie branżowe i makroekonomiczne. A tego przecież w sprawozdaniach nie widzimy! Znajomość tej niewątpliwie skomplikowanej techniki analizy finansowej powinna pobudzać do myślenia opartego na logice i sprzyjać pogłębianiu oceny i interpretacji osiąganych przez analizowane przedsiębiorstwa wyników. Zaprezentowana metoda analizy finansowej poprzez wykres radarowy Nagashimy jest niewątpliwie narzędziem zaawansowanej analizy finansowej. Wskaźnik wzrostu kapitału własnego Wskaźnik wzrostu przychodów ze sprzedaży Wskaźnik wzrostu zysku netto Wskaźnik wzrostu wartości dodanej Wskaźnik wzrostu aktywów Wskaźnik wzrostu zatrudnienia > > > > > „Analiza finansowa nigdy nie wyczerpuje znamion kompletnej analizy kredytowej. Aby dobrze zrozumieć liczby prezentowane w sprawozdaniach finansowych, ale także całościowy profil kredytowy kontrahenta, należy poznać dokładnie jego biznes oraz specyfikę działalności, a także otoczenie branżowe i makroekonomiczne.”