Credit Manager Magazine 1/2024

EDUKACJA STYCZEŃ / JANUARY 2024 www.creditmanagermagazine.pl 45 Nr Nazwa wskaźnika Postać wskaźnika Pozytywnie gdy wskaźnik: 1 Wskaźnik obrotu aktywów Przychody netto ze sprzedaży / Aktywa ogółem Większy od 1,0 2 Wskaźnik obrotu aktywów bieżących Przychody netto ze sprzedaży / Aktywa bieżące Większy od 2,0 3 Wydajność aktywów trwałych Przychody netto ze sprzedaży / Aktywa trwałe Pozostaje bez zmian lub rośnie 4 Rotacja należności Przychody netto ze sprzedaży / Średni stan należności Rośnie 5 Rotacja zapasów Przychody netto ze sprzedaży / Średni stan zapasów Rośnie 6 Rotacja zobowiązań bieżących Przychody netto ze sprzedaży / Średni stan zobowiązań bieżących Rośnie „Jeśli majątek trwały stanowią głównie nieproduktywne aktywa (np. przestarzałe maszyny, nieużywane nieruchomości itd.), niski wskaźnik wydajności aktywów trwałych można odebrać jako wzrost ryzyka działalności gospodarczej.” AKTYWNOŚĆ KAPITAŁOWA Mówiąc o aktywności kapitałowej, należy zwrócić uwagę na intensywność wykorzystania każdego składnika aktywów przedsiębiorstwa. Intensywność ta wyraża się wpływem składników aktywów na aktualny poziom wartości sprzedaży. Dlatego we wszystkich sześciu wskaźnikach mierzących aktywność (sprawność) wykorzystania zaangażowanych kapitałów w liczniku mamy zawsze wartość przychodów netto Wskaźnik wydajności aktywów trwałych ma tendencję do obniżania się kiedy firma dysponuje znaczną wartością majątku trwałego. Nie jest to problemem, jeśli większość majątku stanowią wysoko zaawansowane technologie i tego typu aktywa trwałe. Jeśli zaś majątek trwały stanowią głównie nieproduktywne aktywa (np. przestarzałe maszyny, nieużywane nieruchomości itd.), niski wskaźnik wydajności aktywów trwałych można odebrać jako wzrost ryzyka działalności gospodarczej. Wskaźnik obrotu dotyczący inkasowania należności powinien być wysoki i rosnący, co oznacza szybkie i skuteczne odzyskiwanie środków pieniężnych od odbiorców. Mogą być one następnie błyskawicznie wykorzystywane do finansowania działalności operacyjnej, aktywizując tym samym firmę i wzmacniając jej pozycję na rynku. Rotacja zapasów to okres, jaki musi upłynąć na całkowitą zamianę nabytych materiałów w produkt gotowy i wpływy gotówki z jego sprzedaży na rynku. Wysoki poziom wskaźnika rotacji zapasów informuje o sprawnej polityce produkcyjnej i handlowej badanej firmy. Niski wskaźnik rotacji zapasów wskazuje zaś na nieskuteczność planowania produkcji w odniesieniu do popytu, np. na skutek złych prognoz sprzedaży. Wskaźnik rotacji zobowiązań bieżących na wysokim poziomie oznacza zagrożenie i niepewność w osiągnięciu dodatnich operacyjnych przepływów gotówki. Malejący zaś poziom tego wskaźnika może np. oznaczać zdobywanie przewagi firmy nad jej dostawcami i innymi podmiotami najbliższego otoczenia gospodarczego. Najważniejsze w odniesieniu do wskaźnika rotacji zobowiązań bieżących jest to, aby był on niższy w porównaniu do wskaźnika rotacji należności. ..... ze sprzedaży. Celem jest znalezienie odpowiedzi na pytanie jak za zmianą sprzedaży nadąża efektywność wykorzystania posiadanych zasobów majątkowych. Wskaźniki perspektywy aktywności kapitału, wykorzystywane w diagnozie radarowej Nagashimy, przedstawia powyższa tabela. Wskaźnik obrotu aktywami większy od 1 pozwala wysoko ocenić sprawność wykorzystania zaangażowanych w firmę kapitałów oraz efektywność ich użycia w bieżącej działalności firmy. Warto zwrócić uwagę, że wskaźnik ten jest mniejszy, bliski jedności, w sektorach kapitałochłonnych, zaś zdecydowanie większy w przypadku działalności pracochłonnych. Wskaźnik obrotu aktywami bieżącymi powinien przyjmować wielkość większą od 2,0. Dlaczego? W sprawności działania operacyjnego na rynku przede wszystkim liczą się aktywa obrotowe, które najczęściej stanowią od 50% do 80% całkowitego kapitału firmy. Są one podstawą zachowania przez przedsiębiorstwo płynności finansowej i zdolności płatniczej.