Credit Manager Magazine 12/2022

8 www.creditmanagermagazine.pl GRUDZIEŃ / DECEMBER 2022 TEMAT NUMERU r/r), co daje łącznie 1810 niewypłacalności (+3,7% r/r). Do ogłoszonych upadłości po- winniśmy dodać również firmy, które o taką upadłość wystąpiły, ale ich wnioski zostały oddalone ze względu na fakt, że ich majątek nie wystarcza na pokrycie kosztów postepo- wania upadłościowego. Do końca września 2022 r. oddalono wnioski o upadłość 309 przedsiębiorstw (-49,9% r/r). Od wielu miesięcy publikowany jest PICM Risk Index ©, którego zasadniczym celem jest ocena ryzyka niewypłacalności w branżach. Ten miesięczny indeks, dostępny jest nie tyl- ko dla Polski ale także dla prawie wszystkich krajów w Europie. PICM Risk Index © dla Polski bazuje na wieloletnich szeregach cza- sowych trendów koniunkturalnych opraco- wanych przez GUS. PICM Risk Index © po- rusza się w przedziale od 0 do 100, gdzie im wyższa wartość wskaźnika tym większe ry- zyko niewypłacalności przedsiębiorstw z da- nej branży. Przyjmuje się, iż istotne ryzyko pojawia się w momencie odczytu wskaźnika przekraczającego 50 punktów. Jak ten indeks ocenia ryzyko niewypłacalno- ści w najbliższym czasie? Niestety potwier- dza on pesymistyczne prognozy credit ma- nagerów wyrażone we wspomnianym na po- czątku artykułu badaniu. Oceny ryzyka nie- wypłacalności w listopadzie we wszystkich branżach przekraczają już poziomy uzna- wane jako niskie ryzyko, tj. 50 punktów. Najwyższy poziom PICM Risk Index © w li- stopadzie odnotowaliśmy dla budownictwa (84 pkt.) oraz przemysłu (74,6 pkt.), przy czym dla budownictwa, usług i transportu wzrost m/m był najmniejszy (+1,3 pkt.), natomiast dla handlu hurtowego najwyższy wśród ob- serwowanych branż (+2,5 pkt.). Najniższą ocenę ryzyka niewypłacalności notowaliśmy dla usług (55,8 pkt.), co jest poziomem sprzed pandemii, jednakże i tu, mimo sprzyjającej porze roku, trend jest istotnie negatywny. Wyraźne odwrócenie trendu we wszystkich sektorach gospodarki to efekt zbiegu kłopo- tów wynikających z braku harmonijnych do- staw materiałów i surowców, rosnących cen energii i paliw oraz wysokich stóp procento- wych i inflacji, mających negatywny wpływ na poziom kosztów działalności gospodarczej. Zwłaszcza ceny energii elektrycznej budzą olbrzymie obawy wśród coraz większej gru- py przedsiębiorstw, zwłaszcza małych i mi- kro. Inflacja oraz wojna w Ukrainie też ne- gatywnie wpływają na zachowania zakupo- we konsumentów, którzy są ostatecznymi klientami każdego przedsiębiorstwa. W kon- sekwencji obserwujemy dalsze gwałtowne spadki trendu w bieżących oraz prognozo- wanych zamówieniach, co powoduje wzrost ryzyka niewypłacalności. Czy rok 2023 to będzie „stagflacyjny nokaut” dla gospodarki? Prognozowanie stagflacji, czyli połączenia wy- sokiej inflacji z niemal zerowymwzrostemgo- spodarczym, jeszcze kilka miesięcy temu bu- dziło uśmiech politowania. Dzisiaj to bardzo prawdopodobny scenariusz dla nadchodzą- cego roku. To co widzimy w Chinach, a tak- że ciągle eskalujący konflikt w Ukrainie nie nastrajają optymistycznie. Dużo zależy od dostępności i ceny surowców energetycz- nych. Małym światełkiem w tunelu jest wy- raźna korekta notowań wielu z nich w ostat- nich miesiącach. Jednak jedno jest pewne – gospodarczy rollercoaster szybko się nie skończy. Nie należy oczekiwać stabilizacji. I jeszcze jedna prognoza znanej instytucji. Według Organizacji Współpracy Gospodar- czej i Rozwoju (OECD), światowy PKB ma wzrosnąć w tym roku o 3,1%, zaś w roku przy- szłym o zaledwie 2,2% - głównie za sprawę całkiem niezłych perspektyw dla Chin oraz Indii. Prognoza OECD jest nieco bardziej pe- symistyczna niż prognoza Międzynarodowe- go Funduszu Walutowego, który w zeszłym miesiącupokazał, iż światowyPKBwzrośnie w tym roku o 3,2% zaś w 2023 roku o 2,7%. Obraz 2: PICM Risk Index © dla Polski za listopad 2022; źródło: picm.pl Robert Dyrcz Założyciel & Prezes Zarządu Fundacji Polski Instytut Credit Management. Posiada szerokie 15-letnie doświad- czenie w sferze zarządzania ryzykiem kredytowym, skarbem korporacyjnym oraz zakupami zdobyte w międzyna- rodowych korporacjach (Valeo, Philip Morris, Motorola, Google). Jest twór- cą Polskiego Instytut Credit Mana- gement (PICM), jedynej w Polsce or- ganizacji mającej na celu promocję zasad nowoczesnego zarządzania ry- zykiem kredytu kupieckiego wśród przedsiębiorstw działających wPolsce. WramachdziałalnościPICM,jestpo- mysłodawcą i realizatorem kwartal- nika Credit Manager Magazine (bę- dącjednocześnieRedaktoremNaczel- nym), wskaźników branżowego ryzy- ka niewypłacalności przedsiębiorstw (w Polsce i Europie) PICMRisk Index ©, konferencji rocznej Credit Risk, seminariów CREDIT CLUB PICM, webinariów PICM. Robert opracował i dostarcza, z bardzo dobrymi ocena- mi, oryginalny holistyczny program szkoleniowy Credit Management, który został zrealizowany dla firm: Clariant, OLYMPUS, Abbvie, Rock- well Automation, Lundbeck, Synthos, AmerSports,Ecolab,Heineken,Arcelor Mittal, Kimberly Clark, Zoetis, Elec- trolux,Bayer,Lumiledsiwieluinnych. OECD wyraźnie mówi o „kruchych perspek- tywach” dla światowej gospodarki wskutek trwającej od 9 miesięcy wojny Rosji z Ukra- iną. Jedną z konsekwencji tej wojny jest oczy- wiście kryzys energetyczny, który jest głów- nym sprawcą inflacji na świecie. W przypad- ku dalszego wzrostu cen energii, czy zakłó- ceń w dostawach, wzrost gospodarczy może być jeszcze niższy niż przewidywano. Czy to będzie „stagflacyjny nokaut” dla gospodarki? Na razie dużo na to wskazuje...