Credit Manager Magazine 9/2022

42 www.creditmanagermagazine.pl WRZESIEŃ / SEPTEMBER 2022 ................... ANALIZY proc. Udział kategorii średniego ryzyka jest nieznacznie wyższy niż w pierwszej połowie 2022 roku i wynosi ponad 77 proc. Przed wybuchem pandemii było to niecałe 22 proc. Kategoria podwyższonego ryzyka groma- dzi obecnie działy, na które przypada 16,5 proc. przychodów (wobec niecałych 24 proc. w poprzednim zestawieniu i ponad 9 przed kryzysem). W kategorii wysokiego ryzyka znalazły się działy generujące ponad 5 proc. przychodów (w poprzedniej edycji rankingu udział ten wynosił zaledwie 0,1 proc., a przed kryzysem przekraczał 2 proc.). Udział kate- gorii bardzo wysokiego ryzyka oscyluje nie- zmiennie w granicach około 1 proc. Wyniki w branżach Wśród działów, które zmieniły w drugiej po- łowie 2022 roku kategorię ryzyka inwestycyj- nego znalazły się dwa o znaczącym udziale w przychodach przemysłu. Ryzyko wzrosło m.in . w produkcji artykułów spożywczych (PKD 10), który jest drugim pod względem wartości udziałów w przychodach przemysłu działemprzemysłowym. Znaczący spadek ry- zyka, aż o dwie kategorie ryzyka inwestycyj- nego, odnotowano natomiast m.in . w wytwa- rzaniu i przetwarzaniu koksu i produktów rafinacji ropy naftowej (PKD 19), który zaj- muje trzecie miejsce wśród działów przemy- słu pod względem wartości przychodów. Pełny przegląd branż polskiej gospodarki – ich przynależności do kategorii ryzyka oraz przesunięć między tymi kategoriami na po- ziomie klas PKD – odnaleźć można w naj- nowszym wydaniu Branżowego rankingu ry- zyka 2 . Przykładowe branże o największych wzrostach i spadkach poziomu ryzyka odno- towanego w drugiej połowie 2022 roku w po- równaniu do sytuacji sprzed wybuchu wojny na Ukrainie przedstawione zostały w załą- czonej do artykułu tablicy. Zaznaczyć przy tym należy, że pokazane są w niej względne przesunięcia w rankingach wszystkich anali- zowanych branż (oddzielnie przemysłowych i nieprzemysłowych), a nie bezwzględne przy- rosty poziomu ryzyka i przesunięcia mię- dzy wspomnianymi kategoriami ryzyka in- westycyjnego. Projekcje na przyszłość Według prognoz większości ośrodków ana- litycznych, w 2023 roku oczekiwać należy dalszego pogorszenia koniunktury gospo- darczej, które przejawiać się będzie spowol- nieniemtempawzrostu gospodarczego.Wta- kichwarunkach niemożna spodziewać się ra- dykalnego obniżenia obserwowanego obec- nie wysokiego poziomu ryzyka inwestycyj- nego. Dla perspektyw zmian poziomu ryzy- ka w branżach polskiej gospodarki kluczowe znaczenie będzie miał jednak przebieg wojny na Ukrainie, długość jej trwania oraz wynik, jakim się ona zakończy. Tak długo jak będzie trwała wojna, niepewność i ryzyko utrzymy- wały się będą na podniesionym poziomie. Istotne będzie również zakończenie sporu na linii Warszawa-Bruksela, skutkujące bez- problemowym napływem do Polski unijnych środków finansowych. 1 W dalszej części artykułu ilekroć wspomnia- na jest pierwsza połowa 2022 r., mowa jest o sytuacji sprzed wybuchu wojny na Ukrainie, jako że poprzednie wydanie Branżowego ran- kingu ryzyka ukazało się w grudniu 2021 r. 2 Informacja o dostępności raportu na stronie in- ternetowej IPAG: www.ipag.org.pl dr Bohdan Wyżnikiewicz Ekonomista i statystyk, dr nauk eko- nomicznych, były stypendysta Fulbri- ghta w USA. Były prezes Głównego Urzędu Statystycznego, wieloletni wi- ceprezes Instytutu Badań nad Gospo- darką Rynkową i pracownik naukowy Instytutu Nauk Ekonomicznych PAN. Pracował w Sekretariacie Europej- skiej Komisji Gospodarczej ONZ, był konsultantemBankuŚwiatowego.Wy- kładowca gościnny na Uniwersytecie Warszawskim, Uniwersytecie Gdań- skim, w Szkole Głównej Handlowej, Collegium Civitas i w innych uczel- niach. Był arbitrem w Sądzie Polu- bownym przy KNF. Członek Komi- tetu Prognoz PAN, Ekspert Komisji Finansów Publicznych Sejmu RP od lat 90., zastępca Redaktora Naczelne- go miesięcznika naukowego Ekono- mika i Organizacja Przedsiębiorstwa. Współpracował z wieloma krajowymi i zagranicznymi instytucjami, zasiadał w organach doradczych kilku mini- sterstw. Kierował zespołami badaw- czymi, jest autorem dwóch książek i autorem lub współautorem kilkuset raportów i artykułów. Komentator i pu- blicysta gospodarczy. Od 2017 Prezes Zarządu Instytutu Prognoz i Analiz Gospodarczych. Jacek Fundowicz Ekonomista,absolwentWydziałuNauk Ekonomicznych Uniwersytetu War- szawskiego, Wiceprezes Zarządu In- stytutu Prognoz i Analiz Gospodar- czych. W latach 2002-2016 pracownik warszawskiego oddziału Instytutu Ba- dań nad Gospodarką Rynkową, gdzie zajmował się m. in. analizami bran- żowymi i sektorowymi, gospodarczą oceną skutków nowych regulacji pra- wnych, badaniemkoniunktury gospo- darczej, analizami ryzyka inwestycyj- nego w polskiej gospodarce, a także związków giełdy z gospodarką. Czło- nek zespołu opracowującego kwar- talne prognozy makroekonomiczne. Od 2017 roku związany z IPAG. Autor i współautor ponad 100 raportów dotyczących ryzyka inwestycyjnego, ocen bieżącej i prognozowanej ko- niunktury gospodarczej, wybranych zagadnień funkcjonowania wielu sek- torów i branż gospodarki, artykułów w prasie codziennej na temat sytuacji w gospodarce oraz kilkunastu artyku- łów naukowych Krzysztof Łapiński Ekonomista, absolwent Wydziału Nauk EkonomicznychUniwersytetuWarsza- wskiego, Wiceprezes Zarządu Instytu- tu Prognoz i Analiz Gospodarczych. W latach 2002-2016 ekspert Insty- tutu Badań nad Gospodarką Rynko- wą, od 2017 roku związany z IPAG. Zajmuje się badaniami koniunktury gospodarczej – członek zespołu opra- cowującego kwartalne prognozy ma- kroekonomiczne IPAG. Specjalizuje się w zagadnieniach ekonomicznych do- tyczących szarej strefy i robotyzacji przedsiębiorstw. Zajmuje się także oceną ryzyka inwestycyjnego w bran- żach polskiej gospodarki oraz analizą sektorów niewyodrębnionych formal- nie w klasyfikacjach i statystykach go- spodarczych. Autor bądź współautor ponad 100 raportów badawczych.