Credit Manager Magazine 7/2025

ANALIZA LIPIEC 2025 www.creditmanagermagazine.pl 54 „Wzrost PKB w gospodarce światowej wyniesie 2,8 proc. w 2025 r. i 3 proc. w 2026 r. Dla porównania, jeszcze w styczniu 2025 r. MFW prognozował wzrost gospodarczy na świecie na poziomie 3,3 proc. w 2025 oraz w 2026 r.” Podczas wiosennych spotkań Banku Światowego i Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) w tym tygodniu zostały opublikowane najnowsze, globalne prognozy gospodarcze MFW. Z cyklicznego raportu Funduszu pt. World Economic Outlook (WEO) wynika, że wzrost PKB w gospodarce światowej wyniesie 2,8 proc. w 2025 r. i 3 proc. w 2026 r. Dla porównania, jeszcze w styczniu 2025 r. MFW prognozował wzrost gospodarczy na świecie na poziomie 3,3 proc. w 2025 oraz w 2026 r. W ocenie ekonomistów Funduszu napięcia handlowe związane ze zmianami taryf celnych i wysoka niepewność co do polityk gospodarczych będą miały znaczący, negatywny wpływ na aktywność gospodarczą. Jednocześnie prawdopodobieństwo globalnej recesji wzrośnie, jeśli niepewność związana z wojną handlową będzie się utrzymywać. Gospodarki USA i Chin spowolnią W ubiegłym roku gospodarka Stanów Zjednoczonych rozwijała się prężnie, a konsumpcja prywatna rosła w tempie 2,8 proc. rocznie, czyli o około 40 punktów bazowych więcej niż średnia historyczna z lat 2000–2019. Obecnie tendencje te mogą ulec odwróceniu wraz z zaobserwowanym spadkiem wydatków konsumpcyjnych w styczniu i spadkiem aktywności gospodarczej w lutym br., co sygnalizuje pogarszającą się pozycję cykliczną gospodarki amerykańskiej. MFW oczekuje, że gospodarka USA wzrośnie w tym roku o 1,8 proc., czyli o jeden punkt procentowy mniej niż w 2024 r. i o 0,9 pkt proc. niżej niż prognozowano w styczniu br. Wynika to z większej niepewności politycznej i napięć handlowych. Oczekuje się, że te uwarunkowania utrzymają się również w 2026 r., kiedy wzrost gospodarczy ma wynieść 1,7 proc. Ponadto Stany Zjednoczone stoją w obliczu zwiększonego ryzyka recesji – MFW nie przewiduje, że USA wejdą w recesję w 2025 r., ale wskazuje, że prawdopodobieństwo takiego scenariusza wzrosło z 25 proc. w październiku 2024 r. do 37 proc. obecnie. Fundusz obniżył prognozy wzrostu PKB również dla wszystkich pozostałych krajów G7, a także innych, głównych gospodarek, w tym Chin, Indii, Brazylii i Republiki Południowej Afryki. W przypadku strefy euro MFW przewiduje, że wzrost gospodarczy wyniesie 0,8 proc. Oczekiwany jest także niewielki spadek inflacji globalnej względem prognoz ze stycznia br.: ma ona wynieść 4,3 proc. w 2025 i 3,6 proc. w 2026 roku przy wyraźnych rewizjach w górę dla krajów rozwiniętych i niewielkich rewizjach w dół dla krajów rozwijających się. Gospodarki rozwinięte powrócą do celu inflacyjnego bliskiego 2 proc. w 2026 roku – wcześniej niż rynki wschodzące i kraje rozwijające się – ale może to się zmienić, jeśli gospodarki rozwinięte nałożą cła odwetowe na stałe. Z kolei w USA cła wpłyną na wzrost inflacji, a ceny konsumpcyjne mają wzrosnąć w tym roku o 3 proc., czyli o jeden punkt procentowy więcej niż oczekiwano w styczniu br. W odniesieniu do zadłużenia publicznego MFW prognozuje, że przy obecnie prowadzonej polityce gospodarczej w W obliczu gwałtownego wzrostu taryf celnych i dużej niepewności politycznej Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) oczekuje, że globalny wzrost gospodarczy spadnie w tym i przyszłym roku, ale światowa gospodarka nie wpadnie w recesję. MFW: napięcia handlowe i niepewność pogarszają perspektywy gospodarcze Milena Kabza Dr nauk ekonomicznych, pracuje w NBP w 2025 r., a w 2026 r. przyspieszy do 1,2 proc. Prognoza wzrostu gospodarczego dla Wielkiej Brytanii na ten rok jest także o 0,5 punktu procentowego niższa w porównaniu ze styczniem br. i wynosi 1,1 proc. Chiny również czeka spowolnienie. MFW prognozuje ekspansję w tym kraju na poziomie 4 proc. w tym i przyszłym roku, w porównaniu z 5 proc. w 2024 r. Gospodarki rynków wschodzących i rozwijających się także będą rosły wolniej niż w 2024 r., tj. 3,7 proc. w 2025 r. i 3,9 proc. w 2026 r. MFW obniżył także prognozę dynamiki PKB Polski w 2025 r. do 3,2 proc. z 3,5 proc. (wg prognozy ze stycznia br.), a w 2026 r. do 3,1 proc. z 3,3 proc. MFW szacuje obecnie średnioroczną inflację w Polsce w 2025 r. na poziomie 4,3 proc. i 3,4 proc. w 2026 r.