Credit Manager Magazine 2/2022

Piotr Rybicki Od ponad 20 lat związany z rynkiem kapitałowym. Aktywny członek rad nadzorczych i komitetów audytów w spółkach rodzinnych i prywatnych, notowanychnagiełdziepapierówwar- tościowych, czy też z udziałem Skarbu Państwa oraz spółek komunalnych. Praktyk zarządzania finansami. Biegły rewident. Członek Zespołu eksperc- kiegodosprawzwiększeniaefektywno- ści rad nadzorczych Komisji do spraw Reformy Nadzoru Właścicielskiego przyMinisterstwieAktywówPaństwo- wych. Członek stowarzyszeń i orga- nizacji biznesowych, m.in. wieloletni wiceprezes Regionalnej Izby Gospo- darczej w Katowicach, Członek Ka- pituły Nagrody Dyrektor Finansowy Roku. Autor licznych publikacji, ana- liz branżowych i komentarzy media- lnych z obszarów zarządzania, finan- sów, rachunkowości i nadzoru właści- cielskiego. Wykładowca specjalisty- cznych kursów i szkoleń z finansów irachunkowości,atakżeekspertnakur- sach przygotowawczych do egzaminu na członków rad nadzorczych spółek Skarbu Państwa. Panelista kluczowych branżowych konferencji i spotkań biz- nesowych i związanych z rynkiem kapitałowym. Inicjator oraz współorga- nizator największego w Polsce projektu propagującego standardy właściciel- skie – „Konferencja Rada Nadzorcza” i corocznego wyróżnienia „Człowiek Corporate Governance”.Fundator i eks- pert portalu NadzorKorporacyjny.pl. 16 CREDIT MANAGER MAGAZINE LUTY / FEBRUARY 2022 sowe koniecznie trzeba poznać odpowiedź na pytanie – co jest przyczyną niższych lub wyższych przychodów, i co ważne czy jest to trend trwały. 4. Płynność finansowa Parametr, który zawsze był kluczowym ele- mentem oceny sprawozdania finansowego, nabrał jeszcze większej wagi w ostatnim cza- sie. To brak gotówki jest najczęstszą przyczy- ną upadłości i nie inaczej jest w 2021 roku. Widoczną różnicą jest „przyśpieszenie” anali- zy. Dane na 31 grudnia, ujęte w sprawozdaniu rocznym, analizowane – co naturalne – z kil- kumiesięcznym opóźnieniem, mogą nie od- dawać aktualnej sytuacji. A zatemw przypad- ku niejednoznacznego poziomu wskaźników płynność, lub też dużej ich zmienności, nie- zbędne jest poszerzenie analizy o możliwie najaktualniejsze dane. 5. Dane szacunkowe Im więcej danych szacunkowych w sprawoz- daniu finansowym, tym większa niepewność. Większość szacunkówprzeprowadzanych jest w oparciu o prognozy, a w obecnym czasie prognozowaniem stało się niezwykle trudne, a wielu przypadkach wręcz niemożliwe. Ana- lizując sprawozdanie finansowe za 2021 rok niezbędne jest zatem zidentyfikowanie wiel- kości szacunkowych, a także próba oceny na ile owe szacunki są wiarygodne. W tym przy- padku pomocny może być fakt, że wiele spra- wozdań finansowych podlega badaniu przez biegłego rewidenta, którego jednym z zadań jest ocena szacunków. Ale nie wszystkie spra- wozdania podlegają badaniu i nie zawsze po- siadamy już ostateczną wersję sprawozdania tj. po badaniu biegłego rewidenta. 6. Przyszłe zobowiązania Przyszłe zobowiązania, czyli rezerwy, są nie- zwykle trudny elementem do oceny. To mogą być już ujawnione w sprawozdaniu finanso- wym rezerwy. Te „widoczne” są stosunkowo łatwe do analizowania – mamy dane. Trud- niejszą sytuację mamy w przypadku, gdy po- tencjalne przyszłe zobowiązania nie są ujaw- nione, a może nawet nie zostały identyfiko- wane przez samą spółkę. Przerwane łańcuchy dostaw, a w konsekwencji niezrealizowane kon- trakty mogą skutkować naliczenie kar umow- nych, i nawet gdy ktoś deklaruje, że nie sko- rzysta z możliwości ich naliczenia nie musi oznaczać, że ostatecznie, za rok-dwa, ich nie naliczy. A to tylko jeden z przykładów ryzyk generujących przyszłe zobowiązania. 7. Przeczytaj… całe sprawozdanie Sprawozdanie finansowe to nie tylko bilans oraz rachunek zysków i strat. Nawet sprawoz- danie finansowe małej firmy to dokument li- czący kilkadziesiąt stron. Jeżeli tylko dyspo- nujemy takowym „pełnym” sprawozdaniem finansowym, a dodatkowo dysponujemy rów- nież czasem by móc je przeczytać – ko- niecznie trzeba to zrobić. Ważna informa- cja może być zarówno na stronie 5, jak i 35. Szkoda, by analiza sprawozdania finansowe- go za 2021 rok – niewątpliwie rok trudny do analizy, była niekompletna, gdyż nie zauważy- liśmy ważnego zdania w innej niż bilans oraz rachunek zysków i strat, części sprawozdania. EDUKACJA „Analizując sprawozdanie finansowe koniecznie trzeba poznać odpowiedź na pytanie – co jest przyczyną niższych lub wyższych przychodów, i co ważne czy jest to trend trwały.”