Credit Manager Magazine 1/2025

EDUKACJA www.creditmanagermagazine.pl STYCZEŃ 2025 22 „Cykl Konwersji Gotówki (ang. Cash Conversion Cycle) przedstawia na jak długo gotówka jest zamrożona w procesach produkcji i sprzedaży. W związku z tym, cykl konwersji gotówki jest miarą efektywności przedsiębiorstwa w zakresie realizowania działalności operacyjnej. ” Opis cyklu rotacji kapitału obrotowego należy rozpocząć od nabycia materiałów i surowców potrzebnych do procesu produkcyjnego. Przedsiębiorstwo może je nabyć za gotówkę, ale także na kredyt. Jeśli zostanie wybrana pierwsza metoda, w tym przypadku następuje zamiana jednego rodzaju aktywów obrotowych - gotówki na inny - zapasy surowców i materiałów do produkcji bez zmiany wysokości kapitału obrotowego. Jeśli zostanie wybrana druga metoda, oprócz zakupu materiałów i surowców pojawią się również zobowiązania wobec dostawców. W drugim etapie wytwarzane są produkty gotowe, a pracownicy, którzy przyczynili się do powstania produktów, muszą otrzymać wynagrodzenie, co generuje spadek poziomu gotówki. Wypłata wynagrodzenia zazwyczaj nie następuje natychmiast, a zatem powstają zobowiązania wobec pracowników. W kolejnym kroku następuje sprzedaż produktów. Podobnie jak w przypadku zakupu surowców i materiałów, produkty można sprzedać za gotówkę lub na kredyt. Jak wiemy, bardziej upowszechniona jest sprzedaż na kredyt, co generuje należności od odbiorców. Następuje również wzrost ogólnego poziomu składników kapitału obrotowego, mimo, że przekształcenia zachodzą w obszarze aktywów obrotowych. Dzieje się tak, ponieważ wartość wyrobów gotowych w księgowości przedsiębiorstwa ewidencjonowana jest na podstawie kosztu wytworzenia, a wzrost należności lub gotówki w wyniku sprzedaży realizowany jest po cenie sprzedaży, co powoduje, że wartość aktywów wzrasta o zysk zrealizowany na sprzedaży. W kolejnym etapie następuje uregulowanie zobowiązań. Jeśli zajdzie konieczność ich uregulowania przed otrzymaniem gotówki za należności za sprzedane produkty, powstaje konieczność sfinansowania tych wydatków. W takim przypadku przedsiębiorstwo może rozważyć zaciągnięcie krótkoterminowej pożyczki lub faktoringu. W efekcie zobowiązania wobec pracowników i/lub dostawców zamieniają się na zobowiązania wobec banku/faktoranta. Jeżeli jednak przedsiębiorstwo jest w stanie spłacić swoje zobowiązania z posiadanej gotówki, to zobowiązania maleją równolegle z jednoczesnym zmniejszeniem gotówki, czyli aktywów obrotowych. W ostatniej fazie do przedsiębiorstwa napływają środki pieniężne za sprzedane produkty lub usługi. Pozwala to przedsiębiorstwu spłacić zobowiązania, które zaciągnęło wcześniej. Elementy cyklu konwersji gotówki Do obliczenia długości cyklu operacyjnego i cyklu konwersji gotówki potrzebne są nam dane z bilansu oraz rachunku zysków i strat, tj. przychody ze sprzedaży, koszty własne sprzedaży, zapasy, zobowiązania z tyt. dostaw i usług, a także należności z tytułu dostaw i usług. Obliczenia należy przeprowadzić w sposób pokazany na schemacie obok. cykl rotacji zobowiązań przeciętny stan zobowiązań handlowych koszt wytworzenia sprzedanych towarów 365 [dni] cykl rotacji zapasów przeciętny stan zapasów koszt wytworzenia sprzedanych towarów 365 [dni] cykl rotacji należności przeciętny stan należności handlowych przychody ze sprzedaży 365 [dni] CYKL KONWERSJI GOTÓWKI cykl rotacji zobowiązań cykl rotacji zapasów cykl rotacji należności źródło: opracowanie własne wzory obliczeniowe Cyklu Konwersji Gotówki